สำนักงานคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงการนำร่องที่อนุญาตให้ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักประกันในตลาดอนุพันธ์ โดยการชี้แจงใหม่นี้ออกมารองรับคำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับโครงการที่เริ่มขึ้นเมื่อปีที่แล้ว

สรุป

• CFTC อนุญาตให้ใช้คริปโตเป็นหลักประกันในอนุพันธ์ ตามโครงการนำร่อง
• FCMs ต้องใช้ค่าธรรมเนียมเงินกองทุน 20% สำหรับตำแหน่ง Bitcoin และ Ether
• คริปโตไม่สามารถใช้สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่เคลียร์ (uncleared swaps) แต่สามารถใช้สำหรับธุรกรรมที่เคลียร์แล้ว (cleared transactions)

ประกาศล่าสุดของ CFTC ได้ระบุถึงขั้นตอนสำหรับผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (FCMs) ที่ต้องการเข้าร่วมโครงการนำร่อง โดย FCMs ต้องยื่นหนังสือแจ้งต่อฝ่ายภาคีตลาด (Market Participants Division) และระบุวันที่พวกเขาจะเริ่มรับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักประกันเงินสำรอง การพัฒนานี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามอย่างต่อเนื่องของ CFTC ในการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

โครงการนำร่องของ CFTC อนุญาตให้ใช้คริปโตเป็นหลักประกันในธุรกรรมอนุพันธ์ ซึ่งสอดคล้องกับการผลักดันของอุตสาหกรรมคริปโตเพื่อการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและมีการชำระบัญชีทันที การชี้แจงที่ออกในเดือนธันวาคมได้ระบุประเภทสินทรัพย์โทเค็นที่สามารถใช้เป็นหลักประกัน รวมถึงวิธีการประเมินมูลค่าและคำนวณสำหรับตำแหน่งการซื้อขาย

ค่าธรรมเนียมเงินกองทุนและการสอดคล้องกับแนวทาง SEC

CFTC ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าแนวทางเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมเงินกองทุนของตนจะสอดคล้องกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) โดย FCMs จะต้องใช้ค่าธรรมเนียมเงินกองทุน 20% สำหรับตำแหน่ง Bitcoin และ Ether ในขณะที่ stablecoins จะมีค่าธรรมเนียม 2% การดำเนินการนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แน่ใจว่าหน่วยงานทั้งสองจะใช้วิธีการกำกับดูแลคริปโตที่สอดคล้องกัน

ในช่วงสามเดือนแรกของโครงการนำร่อง FCMs สามารถรับเฉพาะ Bitcoin, Ether และ stablecoins เป็นหลักประกันได้ นอกจากนี้ พวกเขายังต้องยื่นรายงานรายสัปดาห์โดยระบุจำนวนคริปโตทั้งหมดที่ถือครองในบัญชีลูกค้าประเภทต่างๆ หลังจากสามเดือน สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ สามารถรับเป็นหลักประกันได้ และข้อกำหนดการรายงานจะถูกยกเลิก

CFTC ยังระบุด้วยว่า stablecoins ที่เป็นกรรมสิทธิ์ (proprietary payment stablecoins) เป็นเพียงประเภทเดียวที่สามารถฝากเป็นดอกเบี้ยส่วนเกินในบัญชีลูกค้าที่แยกออกได้ นอกจากนี้ การใช้คริปโตและ stablecoins เป็นหลักประกันสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่เคลียร์ (uncleared swaps) เป็นสิ่งต้องห้าม

สินทรัพย์ดิจิทัลไม่สามารถใช้เป็นหลักประกันสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่เคลียร์ได้ อย่างไรก็ตาม องค์กรหักบัญชีอนุพันธ์ (derivatives clearing organizations) สามารถรับ Bitcoin, Ether และ stablecoins เป็นหลักประกันเบื้องต้น (initial margin) สำหรับธุรกรรมที่เคลียร์แล้วได้ หากสินทรัพย์เหล่านั้นเป็นไปตามข้อกำหนดด้านความเสี่ยงด้านเครดิต ตลาด และสภาพคล่องของ CFTC