ตลาดคริปโตยังคงไม่ตอบสนอง แม้ว่าอุปทานของ Stablecoin จะแตะระดับสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์

สรุป

• มูลค่าตลาดของ Stablecoin ทะลุ 3.15 แสนล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดใหม่
• ตลาดคริปโตยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ เนื่องจากเงินทุน Stablecoin ที่ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนยังคงซบเซา
• นักวิเคราะห์ชี้ว่าสภาพคล่อง Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นแรงหนุนให้ตลาดฟื้นตัวในอนาคต หากเงินทุนไหลกลับเข้ามา

ข้อมูลจาก DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin ได้ทะลุ 3.15 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นประมาณ 2.48 พันล้านดอลลาร์ หรือ 0.79% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตที่มั่นคงของสภาพคล่องบนบล็อกเชน

ในบรรดาผู้ออก Stablecoin รายใหญ่ Tether ครองส่วนแบ่งตลาดมากที่สุด โดยมีมูลค่า 1.8393 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 58% ของภาคส่วนนี้ ตามมาด้วย USD Coin ที่มีมูลค่าประมาณ 7.88 หมื่นล้านดอลลาร์ และ USDS ที่มีมูลค่าใกล้เคียง 8 พันล้านดอลลาร์

ในอดีต การขยายตัวเช่นนี้มักจะนำไปสู่การพุ่งขึ้นของตลาดคริปโต Stablecoin ทำหน้าที่เป็นสภาพคล่องที่รอการนำไปใช้ ซึ่งช่วยให้นักเทรดสามารถย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ต่างๆ เช่น Bitcoin, Ethereum หรือโปรโตคอล DeFi ได้อย่างรวดเร็ว

ในช่วงวัฏจักรขาขึ้นปี 2020-2021 อุปทาน Stablecoin เพิ่มขึ้นจากประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็นมากกว่า 1.2 แสนล้านดอลลาร์ การเติบโตดังกล่าวเกิดขึ้นไม่นานก่อนที่ Bitcoin จะพุ่งขึ้นจากประมาณ 10,000 ดอลลาร์ ไปสู่เกือบ 69,000 ดอลลาร์

แนวโน้มที่คล้ายกันนี้ปรากฏขึ้นอีกครั้งในช่วงการฟื้นตัวปี 2024-2025 โดยการออก Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่ความต้องการสินทรัพย์ดิจิทัลที่เพิ่มขึ้น

อุปทาน Stablecoin เพิ่มขึ้น แต่ความต้องการซื้อขายยังคงซบเซา

แม้จะมีอุปทานในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตลาดคริปโตโดยรวมยังคงค่อนข้างเงียบ

ข้อมูลการไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่า Stablecoin ไม่ได้ไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มซื้อขายในปริมาณมาก ในทางตรงกันข้าม ตลาดแลกเปลี่ยนบางแห่งกลับมีเงินไหลออกอย่างต่อเนื่องในปีนี้

ตัวอย่างเช่น Binance มีรายงานว่ามีเงินไหลออกจาก Stablecoin ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ในขณะที่ Bitfinex มีเงินไหลออกจากแพลตฟอร์มประมาณ 336 ล้านดอลลาร์

คุณอาจสนใจ: GENIUS Act เปลี่ยน Stablecoins ให้เป็นเครื่องมือของการครอบงำของดอลลาร์ ไม่ใช่นักปฏิวัติคริปโต

รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าสภาพคล่อง Stablecoin ใหม่ไม่ได้ถูกนำไปใช้ในการซื้อขายเก็งกำไรทันที ส่งผลให้ราคาของสกุลเงินดิจิทัลหลักๆ ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดย Bitcoin ยังคงทรงตัวอยู่ที่ระดับประมาณ 70,000 ดอลลาร์ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา

ทำไม Stablecoin อาจกำลังข้ามตลาดคริปโต?

คำอธิบายประการหนึ่งคือ Stablecoin ไม่ได้ถูกใช้เป็นเครื่องมือซื้อขายอีกต่อไป บทบาทของ Stablecoin ในเศรษฐกิจดิจิทัลได้ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจุบัน Stablecoin ถูกใช้อย่างแพร่หลายในการชำระเงินข้ามพรมแดน การโอนเงิน และการชำระเงินออนไลน์ สำหรับผู้ใช้จำนวนมากในตลาดเกิดใหม่ Stablecoin ยังเป็นทางเลือกที่ใช้งานได้จริงแทนสกุลเงินท้องถิ่นที่มีความผันผวน

บริษัทชำระเงินและคริปโตรายใหญ่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานรอบสินทรัพย์เหล่านี้ บริษัทต่างๆ เช่น Circle และ Stripe กำลังสำรวจระบบที่ช่วยให้ Stablecoin สามารถสนับสนุนบริการทางการเงินใหม่ๆ รวมถึงการชำระเงินอัตโนมัติและสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปของโทเค็น

เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนี้ กิจกรรม Stablecoin ส่วนใหญ่จึงเกิดขึ้นนอกเหนือจากการซื้อขายคริปโตแบบดั้งเดิม สภาพคล่องอาจยังคงไหลเข้าสู่ระบบนิเวศ แต่ก็ไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนหรือตลาดซื้อขายทันที

สำหรับตลาดคริปโต สถานการณ์จึงมีความผสมผสาน ในระยะสั้น ราคาอาจยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ขณะที่นักเทรดรอเงินทุนไหลเข้าที่แข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว อุปทาน Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นอาจยังคงเป็นรากฐานสำหรับการฟื้นตัวครั้งใหญ่ครั้งต่อไป หากสภาพคล่องนั้นไหลกลับเข้าสู่ตลาดคริปโตในที่สุด