สถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจใน Bitcoin และ Ethereum มูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์ กำลังแขวนอยู่เหนือระดับแนวรับที่สำคัญ โดยข้อมูลจาก Coinglass ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการล้างพอร์ตแบบน้ำตก (liquidation cascade) ในทั้งสองทิศทาง

สรุป

• นักลงทุนกล่าวหาว่า Gemini ปกปิดการปรับเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจไปสู่ตลาดทายผล Gemini 2.0 อย่างที่วางแผนไว้ล่วงหน้า ในเอกสารยื่น IPO
• คดีดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการร่วงลงของราคาหุ้น 77%, การปลดพนักงานจำนวนมาก และการถอนตัวออกจากตลาดต่างประเทศที่สำคัญ หลังจากการ IPO
• โจทก์กล่าวว่าความผันผวนหลัง IPO เหล่านี้เป็นผลลัพธ์ที่คาดการณ์ได้จากกลยุทธ์ที่ Gemini เลือกที่จะไม่เปิดเผย

สถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจใน Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) กำลังอยู่ในภาวะที่อันตราย โดยมีการเปิดรับความเสี่ยงรวมกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ที่เสี่ยงต่อการถูกบังคับขาย (liquidation) หากราคาลดลงถึงระดับแนวรับที่สำคัญ ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย Coinglass เมื่อวันที่ 20 มีนาคม

สำหรับ Bitcoin ตัวเลขนั้นน่าตกใจ หาก BTC ลดลงต่ำกว่า 66,827 ดอลลาร์ ความรุนแรงของการล้างพอร์ต Long ที่สะสมในกระดานเทรดแบบรวมศูนย์รายใหญ่จะสูงถึง 1.878 พันล้านดอลลาร์ นี่จะเป็นหนึ่งในเหตุการณ์การล้างพอร์ตแบบน้ำตกที่สำคัญที่สุดในระยะหลังๆ เนื่องจากคำสั่ง Stop-loss และ Margin Call จะกระตุ้นให้เกิดการขายอัตโนมัติเป็นจำนวนมาก ซึ่งอาจเร่งให้ราคาลดลงต่อไปอีก ในทางกลับกัน หากราคาทะลุ 73,757 ดอลลาร์ จะเป็นการกดดันผู้ขาย Short โดยมีสถานะ Short มูลค่า 1.062 พันล้านดอลลาร์ ที่เสี่ยงต่อการถูกบีบ (short squeeze)

Ethereum ก็อยู่ในสถานการณ์ที่เปราะบางเช่นกัน การลดลงต่ำกว่า 2,029 ดอลลาร์ จะกระตุ้นให้เกิดการล้างพอร์ต Long มูลค่า 1.204 พันล้านดอลลาร์ ในกระดานเทรดแบบรวมศูนย์รายใหญ่ ขณะที่การปรับตัวขึ้นเหนือ 2,240 ดอลลาร์ จะทำให้สถานะ Short มูลค่า 881 ล้านดอลลาร์ เสี่ยงต่อการถูกปิด

คุณอาจสนใจ: BlackRock ย้าย Bitcoin และ Ether มูลค่า 140 ล้านดอลลาร์ไปยัง Coinbase Prime

ข้อมูลดังกล่าวมาถึงในช่วงเวลาที่อ่อนไหวสำหรับทั้งสองสินทรัพย์ Bitcoin ซื้อขายในช่วงแคบๆ ใกล้ระดับ 69,700 ดอลลาร์ หลังจากการลดลงล่าสุดที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนขาลง ที่น่าสังเกตคือ ข้อมูล Open Interest ที่ติดตามโดย Coinglass แสดงให้เห็นว่าในช่วงที่ราคา BTC ลดลงเมื่อวานนี้ Open Interest กลับเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้ขาย Short กำลังเพิ่มสถานะอย่างแข็งขัน แทนที่จะปิดสถานะ การฟื้นตัวหลังจากนั้นไม่ได้ช่วยเปลี่ยนแปลงภาพ Open Interest มากนัก บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวขาดความมั่นใจจากผู้ซื้อรายใหม่ และตลาดยังคงอยู่ในกรอบการซื้อขาย แทนที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น

Ethereum ก็ประสบปัญหาในการหาทิศทางเช่นกัน โดยลอยตัวใกล้ระดับ 2,130 ดอลลาร์ ขณะที่เทรดเดอร์เฝ้าระวังแนวรับที่ 2,029 ดอลลาร์ อย่างใกล้ชิด ด้วย ETH ที่อยู่ภายใต้แรงขายปานกลางในวันนี้ การที่ราคาเข้าใกล้ระดับการล้างพอร์ตนี้ ไม่ได้ถูกมองข้ามโดยผู้เข้าร่วมตลาด

แผนที่การล้างพอร์ตประเภทนี้ทำหน้าที่เป็นหน้าต่างสู่จุดอ่อนเชิงโครงสร้างของตลาด เมื่อกลุ่มสถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมากสะสมตัวอยู่เหนือระดับแนวรับที่สำคัญ พวกมันสามารถสร้างพลวัตที่เสริมกำลังตัวเอง: ราคาที่ลดลงกระตุ้นการล้างพอร์ต ซึ่งดันให้ราคายิ่งลดลงไปอีก กระตุ้นให้เกิดการล้างพอร์ตมากขึ้นเรื่อยๆ ปรากฏการณ์ "การล้างพอร์ตแบบน้ำตก" (liquidation cascade) นี้เป็นเบื้องหลังของการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงในระยะสั้นที่สุดของคริปโต

สำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องเผชิญกับสภาวะตลาดปัจจุบัน ข้อความจากข้อมูลนั้นชัดเจน: ตลาดกำลังถูกบีบอัดอย่างแน่นหนาที่ระดับเหล่านี้ และการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนที่รุนแรง ด้วยปัจจัยกดดันจากมหภาคที่ยังคงมีอยู่ รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง และบรรยากาศความเสี่ยงที่ลดลงในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม (ซึ่ง Nasdaq ร่วงลง 0.88% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ) เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดสำหรับคริปโตในระยะใกล้นี้ยังคงมีความไม่แน่นอนสูงมาก