การฟื้นตัวของ Bitcoin กลับสู่ระดับ 69,700 ดอลลาร์สหรัฐฯ นั้นแทบไม่ส่งผลต่อ Open Interest ในตลาดฟิวเจอร์ส ซึ่ง CoinGlass ระบุว่ารูปแบบดังกล่าวบ่งชี้ถึงตลาดที่เคลื่อนไหวในกรอบแคบและมีการใช้เลเวอเรจสูง มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน

สรุป CoinGlass ตั้งข้อสังเกตว่า Open Interest เพิ่มขึ้นในขณะที่ Bitcoin ปรับตัวลงสู่ระดับประมาณ 68,750 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุน Short ได้เพิ่มสถานะเมื่อตลาดอ่อนแอลง จากนั้น Open Interest แทบไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงที่ราคาฟื้นตัวกลับสู่ระดับ 69,700 ดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบัน BTC ซื้อขายอยู่ในช่วงระหว่างโซน Long Liquidation ที่ต่ำกว่า 66,827 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งมีสถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจอยู่ประมาณ 1.878 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และโซน Short Squeeze ที่สูงกว่า 73,757 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งมีสถานะ Short ที่มีความเสี่ยงอยู่ประมาณ 1.062 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจัยมหภาค เช่น VIX ที่พุ่งสูงขึ้นเป็น 25.44, ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการฝากเงิน 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ BlackRock เข้าสู่ Coinbase Prime ทำให้เทรดเดอร์ต้องจับตาความสัมพันธ์ระหว่างราคาและ Open Interest เพื่อหาสัญญาณของแนวโน้มที่แท้จริง

การฟื้นตัวของราคา Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมากำลังแสดงสัญญาณความอ่อนแอจากภายใน โดยข้อมูล On-chain และ Derivatives บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวดังกล่าวขาดแรงซื้อที่แท้จริง และตลาดอาจเข้าสู่ช่วงของการควบรวมแบบไร้ทิศทาง แทนที่จะเป็นการกลับตัวของแนวโน้มอย่างมีนัยสำคัญ

นี่คือการประเมินของ CoinGlass แพลตฟอร์มวิเคราะห์ Crypto Derivatives ชั้นนำ ซึ่งได้ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่น่าสนใจในข้อมูล Open Interest ของ Bitcoin ในช่วงการเคลื่อนไหวของราคาครั้งล่าสุด ตามรายงานของบริษัท ในระหว่างที่ราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงเมื่อวานนี้ Open Interest กลับเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกที่บ่งบอกว่านักลงทุน Short กำลังเพิ่มสถานะใหม่ๆ เมื่อตลาดอ่อนแอลง แทนที่จะยอมแพ้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้พบจุดต่ำสุดประมาณ 68,750 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่ราคาจะดีดตัวขึ้น

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวที่ตามมานั้นส่งผลเพียงเล็กน้อยต่อภาพรวม Open Interest แทบไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ราคาฟื้นตัว ซึ่ง CoinGlass ตีความว่าเป็นสัญญาณว่าการฟื้นตัวนั้นไม่ได้ขับเคลื่อนโดยการไหลเข้าของสถานะ Long ใหม่ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือผู้ซื้อยังไม่ได้เข้ามาอย่างหนักแน่น แม้ราคาจะสูงขึ้น แต่ตลาดก็ยังไม่ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานขาขึ้นใหม่เพื่อรองรับ

รูปแบบเช่นนี้ ซึ่งการปรับตัวลดลงของราคาดึงดูดนักลงทุน Short ตามมาด้วยการฟื้นตัวที่ซบเซาซึ่งไม่สามารถดึงดูดสถานะ Long ใหม่ได้ เป็นลักษณะของตลาดที่เคลื่อนไหวในกรอบแคบ แทนที่จะเป็นการกลับตัวของแนวโน้มที่กำลังเร่งตัวขึ้น มันดูเหมือนตลาดที่กำลังเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างระดับแนวรับและแนวต้านที่กำหนดไว้ โดยรอปัจจัยกระตุ้นที่จะทำลายภาวะชะงักงันไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

บริบทที่กว้างขึ้นทำให้การตีความนี้มีความสำคัญมากขึ้น Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 69,700 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยถูกบีบอยู่ระหว่างโซน Long Liquidation ที่สำคัญที่ต่ำกว่า 66,827 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่ง Coinglass ประมาณการว่าสถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจจำนวน 1.878 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะถูกบังคับให้ปิด และระดับ Short Squeeze ที่สูงกว่า 73,757 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งมีสถานะ Short ที่มีความเสี่ยง 1.062 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อตลาดถูกบีบอยู่ระหว่างกลุ่มการใช้เลเวอเรจสองกลุ่มนี้ การเคลื่อนไหวที่ชัดเจนครั้งต่อไปอาจถูกขยายให้ใหญ่ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการชำระบัญชีแบบลูกโซ่ในด้านใดด้านหนึ่งที่พังทลายก่อน

สำหรับเทรดเดอร์ นี่หมายถึงตลาดที่ลงโทษการเดิมพันตามทิศทางในทั้งสองด้านจนกว่าสภาวะจะเปลี่ยนแปลง ปัจจัยมหภาคเพิ่มความไม่แน่นอน: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดตลาดต่ำกว่าดัชนี VIX ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 25.44 และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงคุกรุ่นโดยไม่มีแนวโน้มที่จะคลี่คลาย ขณะเดียวกันกระแสเงินทุนของสถาบัน เช่น การฝากเงิน 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ BlackRock เข้าสู่ Coinbase Prime เมื่อช่วงต้นวันนี้ ยังไม่ได้ให้สัญญาณทิศทางที่ชัดเจน

CoinGlass สรุปหมายเหตุด้วยคำแนะนำที่ตรงไปตรงมา: จับตาความสัมพันธ์ระหว่างราคา Bitcoin และ Open Interest อย่างใกล้ชิด เมื่อทั้งสองเริ่มเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน — ราคาสูงขึ้นพร้อมกับ OI ที่เพิ่มขึ้น หรือลดลงพร้อมกับ OI ที่ลดลง — นั่นจะเป็นสัญญาณว่าแนวโน้มที่แท้จริงกำลังเกิดขึ้นจากความผันผวน