Ethereum Foundation ได้นำ ETH จำนวน 3,400 เหรียญไปลงทุนใน Morpho Vaults ตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงไปสู่การบริหารจัดการคลังสินทรัพย์ DeFi แบบ On-chain ที่ดำเนินการอย่างแข็งขัน แทนที่จะขาย ETH เพื่อเป็นทุนในการดำเนินงาน

สรุป

• มูลนิธิฯ ได้จัดสรร ETH จำนวน 3,400 เหรียญ (ประมาณ 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ไปยัง Morpho Vaults โดย 1,000 เหรียญในจำนวนนี้ถูกโอนเข้า Vaults V2 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการคลังสินทรัพย์ DeFi ที่กำลังขยายตัว
• ตั้งแต่ต้นปี 2025 มูลนิธิฯ ได้นำ ETH จำนวนหลายหมื่นเหรียญ และ Stablecoins จำนวนมาก ไปลงทุนใน Morpho, Compound และ Spark เพื่อสร้างผลตอบแทน ควบคู่ไปกับการสนับสนุนโปรโตคอล Open Source ที่สอดคล้องกับ Ethereum
• การเคลื่อนไหวล่าสุดนี้เป็นการส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นในระบบนิเวศ DeFi ของ Ethereum แม้ว่าราคา ETH จะซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,239 ดอลลาร์สหรัฐ โดย Morpho มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ใกล้เคียง 5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการลงทุนในสินทรัพย์โลกจริง (RWA) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Ethereum Foundation ได้ประกาศผ่านบัญชี X อย่างเป็นทางการเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า ได้นำ ETH เพิ่มเติมอีก 3,400 เหรียญ ไปลงทุนใน Morpho Vaults โดย 1,000 เหรียญถูกจัดสรรโดยเฉพาะไปยัง Morpho Vaults V2 เมื่อคำนวณจากราคาปัจจุบัน การลงทุนนี้มีมูลค่าประมาณ 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ความสำคัญของมันนั้นเกินกว่าตัวเลขทางการเงินไปมาก การดำเนินการนี้ถือเป็นความพยายามล่าสุดในการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ของมูลนิธิบล็อกเชนที่โดดเด่นที่สุดในโลก ไปสู่การบริหารจัดการคลังสินทรัพย์แบบ On-chain ที่สร้างผลตอบแทน

การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่เรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ในเดือนตุลาคม 2025 มูลนิธิฯ ได้นำ ETH จำนวน 2,400 เหรียญ และ Stablecoins ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไปลงทุนใน Morpho yield vaults แล้ว โดยอ้างอิงถึง "พันธสัญญาต่อหลักการซอฟต์แวร์ฟรี/เสรีและโอเพนซอร์ส" ของโปรโตคอล และการเปิดตัว Morpho Vault V2 และ Morpho Blue V1 ภายใต้ใบอนุญาต GPL 2.0 แบบโอเพนซอร์ส การลงทุนครั้งนั้นเป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น ซึ่งเริ่มต้นในช่วงต้นปี 2025 เมื่อมูลนิธิฯ ได้จัดสรร ETH เบื้องต้นสูงสุด 50,000 เหรียญ ให้กับแพลตฟอร์ม DeFi ต่างๆ รวมถึง Compound และ Spark (ส่วนงานด้านการปล่อยกู้ของระบบนิเวศ Sky/MakerDAO) ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนจากการขาย ETH เป็นงวดๆ เพื่อเป็นทุนในการดำเนินงานแบบเดิม

มูลนิธิฯ ที่นำระบบนิเวศของตนเองมาใช้ประโยชน์

เหตุผลเบื้องหลังมีทั้งด้านการเงินและปรัชญา ตามข้อมูลจาก Arkham Intelligence Ethereum Foundation ถือครองสินทรัพย์รวมกว่า 820 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งประมาณ 735 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นสกุลเงิน ETH แทนที่จะปล่อยเงินทุนดังกล่าวให้ว่าง หรือแปลงเป็นเงินเฟียต มูลนิธิฯ ได้วางตำแหน่ง Morpho ให้เป็นเสาหลักของการบริหารสภาพคล่องอย่างมีความรับผิดชอบ โดยใช้เครื่องมือ DeFi เพื่อสร้างผลตอบแทน ควบคู่ไปกับการเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานแบบโอเพนซอร์สที่ได้รับการสนับสนุนมาอย่างยาวนาน

Morpho เองก็เติบโตขึ้นอย่างมากในบทบาทนี้ โปรโตคอลนี้มีผู้ใช้เพิ่มขึ้นจาก 67,000 ราย เป็นมากกว่า 1.4 ล้านรายตลอดปี 2025 โดยยอดเงินฝากเพิ่มขึ้นจาก 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และยอดเงินกู้ที่ใช้งานอยู่แตะ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี ยอดเงินฝากสินทรัพย์โลกจริง (RWA) บนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นจากเกือบศูนย์เมื่อต้นปี 2025 เป็น 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 Morpho Vaults V2 ซึ่งเปิดตัวในเดือนพฤศจิกายน 2025 ได้นำเสนอโมเดลผู้ดูแลที่ขยายขอบเขต เพื่อให้ผู้จัดการสินทรัพย์และสถาบันต่างๆ มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการวางกลยุทธ์การให้กู้ยืมแบบ On-chain

การจัดสรรเงินทุนไปยัง Vaults V2 ในวันพุธมีความน่าสนใจเป็นพิเศษ สถาปัตยกรรมที่ใหม่กว่าช่วยให้สามารถจัดการรายละเอียดต่างๆ ได้อย่างซับซ้อนมากขึ้น การบูรณาการการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และเงื่อนไขสภาพคล่องที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ ซึ่งคุณสมบัติเหล่านี้สอดคล้องกับความต้องการของมูลนิธิฯ ในการบริหารจัดการคลังสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่อ่อนไหวต่อสถาบัน ด้วยมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ของ Morpho รายงานอยู่ที่ประมาณ 5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ต้นเดือนมีนาคม 2026 โปรโตคอลนี้จึงจัดอยู่ในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานการให้กู้ยืมที่ผ่านการทดสอบแล้วมากที่สุดใน DeFi

การลงทุนนี้ยังมีความหมายในเชิงการส่งสัญญาณอีกด้วย ในขณะที่ Ethereum เผชิญกับคำถามอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับตำแหน่งทางการแข่งขันกับเชนที่เร็วกว่าและถูกกว่า การที่มูลนิธิฯ นำ ETH จำนวนมากมาลงทุนในระบบนิเวศ DeFi ของตนเอง ถือเป็นการประกาศความเชื่อมั่น ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวน โดย ETH ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,239 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 3.49% ในวันนั้น ข้อความที่ส่งออกไป ไม่ว่าจะโดยเจตนาหรือไม่ก็ตาม นั้นชัดเจน: มูลนิธิฯ ไม่เพียงแค่สร้าง Ethereum เท่านั้น แต่ยังนำงบดุลของตนเองมาใช้ประโยชน์ภายในนั้นด้วย